湖南恒大上市

上市首日破發(fā)的原因有哪些？1、發(fā)行價(jià)定的過(guò)高這一點(diǎn)是新股上市首日破發(fā)的一個(gè)重要的原因，有些公司為了能夠圈到更多的錢，而券商和上市公司合作為了能夠獲得更多的利潤(rùn)，從而將發(fā)行價(jià)定的過(guò)高。比如曾經(jīng)的中國(guó)西電，剛開(kāi)盤沒(méi)多久就破發(fā)，就是因?yàn)榘l(fā)行價(jià)過(guò)高的原因。2、市場(chǎng)處于低位在一般情況下，市場(chǎng)處于地位的時(shí)候新股發(fā)行容易破發(fā)，看看例年破發(fā)的記錄，就可以證明。3、市場(chǎng)日漸成熟這是新股上市首日為什么會(huì)破發(fā)的關(guān)鍵原因，這個(gè)成熟也是相對(duì)成熟，十分成熟的話這個(gè)發(fā)行價(jià)格，新股就該發(fā)不出去了，目前只是開(kāi)盤交易后慢慢被市場(chǎng)不認(rèn)可，所以，一些交易一段時(shí)間以后跌破發(fā)行價(jià)格。根據(jù)現(xiàn)行《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，重組上市在發(fā)行條件和審核要求上等同于IPO。湖南恒大上市

新三板掛牌公司IPO需要注意的特殊問(wèn)題主要有：（1）做市商為國(guó)有控股證券公司的，應(yīng)根據(jù)《財(cái)政部社?；饡?huì)關(guān)于印發(fā)〈境內(nèi)證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)持部分國(guó)有股充實(shí)全國(guó)社會(huì)保障基金實(shí)施辦法〉的通知》（財(cái)企〔2009〕94號(hào)）規(guī)定，將公開(kāi)發(fā)行時(shí)實(shí)際發(fā)行股份數(shù)量的10%的國(guó)有股轉(zhuǎn)由社保基金會(huì)持有，國(guó)有股東持股數(shù)量少于應(yīng)轉(zhuǎn)持股份數(shù)量的，按實(shí)際持股數(shù)量轉(zhuǎn)持。（2）對(duì)于信托計(jì)劃、契約型基金和資產(chǎn)管理計(jì)劃等持股平臺(tái)為擬上市公司股東的，在IPO審核過(guò)程中，可能會(huì)因存續(xù)期到期而造成股權(quán)變動(dòng)，影響股權(quán)穩(wěn)定性。因此擬上市公司引入該類平臺(tái)股東時(shí)應(yīng)在考慮股權(quán)清晰和穩(wěn)定性的基礎(chǔ)上審慎決策。（3）股東人數(shù)超過(guò)200人的新三板公司在掛牌后，如通過(guò)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致股東人數(shù)超過(guò)200人的，并不違反相關(guān)禁止性規(guī)定，可以直接申請(qǐng)IPO；如通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行導(dǎo)致股東人數(shù)超過(guò)200人，根據(jù)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》，在進(jìn)行非公開(kāi)發(fā)行時(shí)應(yīng)先獲得核準(zhǔn)，其合規(guī)性已在非公開(kāi)發(fā)行時(shí)經(jīng)過(guò)審核，可以直接申請(qǐng)IPO。北京新上市上市企業(yè)通過(guò)改制完善法人治理結(jié)構(gòu)，引入現(xiàn)代化管理手段，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期健康發(fā)展。

涉及上市公司破產(chǎn)重整申請(qǐng)及審查受理的前置行政審查程序的流程及環(huán)節(jié)主要包括：一是上市公司所在地的縣級(jí)或地市級(jí)人民逐級(jí)將有關(guān)情況上報(bào)至省級(jí)人民，并就支持上市公司破產(chǎn)重整及承諾做好重整期間的維穩(wěn)工作等相關(guān)事項(xiàng)予以書面承諾。二是在上市公司住所地省級(jí)人民向證券監(jiān)督管理部門（）通報(bào)上市公司破產(chǎn)重整申請(qǐng)的有關(guān)情況后，還需就此作出書面回復(fù)。此外，在上市公司重整過(guò)程中特別是重整計(jì)劃執(zhí)行期間，仍然涉及大量的行政審批問(wèn)題，比如重整計(jì)劃執(zhí)行涉及中證登公司辦理劃轉(zhuǎn)的各類審批與障礙等。行政審批流程在當(dāng)今市場(chǎng)化、法治化的背景下繼續(xù)適用則略顯程序繁瑣，導(dǎo)致行政效率受到影響，拖延了困境上市公司的拯救時(shí)點(diǎn)。

企業(yè)在上海證券交易所上市有哪些優(yōu)勢(shì)？經(jīng)過(guò)二十多年的快速發(fā)展，上交所已發(fā)展成為擁有、、基金、衍生品四大類證券交易品種的、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)完整的證券交易所。（1）“區(qū)位”優(yōu)勢(shì)上海地處中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相當(dāng)有活力的長(zhǎng)三角地區(qū)，擁有發(fā)達(dá)的要素市場(chǎng)，完善的金融生態(tài)，國(guó)際化人才。以上海為的長(zhǎng)三角“交通圈”便捷高效；長(zhǎng)三角“經(jīng)濟(jì)圈”繁榮活躍，區(qū)域經(jīng)濟(jì)輻射全國(guó)。（2）“品牌”優(yōu)勢(shì)上交所多層級(jí)藍(lán)籌股市場(chǎng)發(fā)展快，影響力廣，不僅吸引了越來(lái)越多的境內(nèi)和境外（QFII）機(jī)構(gòu)投資者，更是匯聚眾多國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的質(zhì)量企業(yè)。上交所多層級(jí)藍(lán)籌股市場(chǎng)能夠帶給企業(yè)超額品牌溢價(jià)，與質(zhì)量企業(yè)“門當(dāng)戶對(duì)”。（3）“均衡發(fā)展”優(yōu)勢(shì)上交所積極推動(dòng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，優(yōu)化交易機(jī)制，降低交易成本，提高交易效率，實(shí)現(xiàn)了從為主的傳統(tǒng)交易所向、、基金、衍生品均衡發(fā)展的綜合交易所轉(zhuǎn)型。（4）“國(guó)際化”優(yōu)勢(shì)隨著滬港通、中歐國(guó)際交易所的順利推出，以及自貿(mào)區(qū)平臺(tái)、滬倫通等項(xiàng)目的陸續(xù)啟動(dòng)，上交所已經(jīng)成為境內(nèi)證券市場(chǎng)國(guó)際化的先導(dǎo)者，對(duì)全球資本市場(chǎng)的影響力也日益凸顯。上市主體的選擇應(yīng)該有利于消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、減少不必要的關(guān)聯(lián)交易，保持資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)。

擬上市公司實(shí)施員工持股，一般有自然人直接持股、通過(guò)設(shè)立有限責(zé)任公司間接持股、通過(guò)合伙企業(yè)持股等三種安排方式，不同方式各有需注意的不同法律問(wèn)題。（1）自然人直接持股自然人直接持股是目前較為普遍的模式之一，員工以本人的名義、通過(guò)擬上市主體增資擴(kuò)股、或者受讓原股東股權(quán)的方式直接持有擬上市主體的股份或股權(quán)。需注意的是，擬上市主體在有限公司階段，其股東人數(shù)合計(jì)不得超過(guò)50人；在股份有限公司階段，其股東人數(shù)合計(jì)不得超過(guò)200人。（2）通過(guò)設(shè)立有限責(zé)任公司間接持股通過(guò)設(shè)立有限責(zé)任公司來(lái)安排員工間接持股的模式也較為普遍。通常做法是員工出資設(shè)立一個(gè)有限公司，通過(guò)受讓原股東股權(quán)或?qū)M上市主體增資擴(kuò)股，使該公司成為擬上市主體的股東。（3）合伙企業(yè)持股擬上市企業(yè)也可以安排員工通過(guò)新設(shè)合伙企業(yè)進(jìn)行持股。合伙企業(yè)做股東可以避免雙重征稅，但需要注意的是，通過(guò)合伙企業(yè)方式，也不能規(guī)避上市主體股東200人的人數(shù)限制，而且通過(guò)合伙企業(yè)轉(zhuǎn)讓限售股，所有合伙人只能同步轉(zhuǎn)讓股權(quán)?！豆_(kāi)發(fā)行并上市管理辦法》規(guī)定，發(fā)行人應(yīng)完整披露關(guān)聯(lián)方關(guān)系并按重要性原則恰當(dāng)披露關(guān)聯(lián)交易。江蘇證券上市

企業(yè)可以根據(jù)自身實(shí)際情況合理判斷在上市前是否有必要引進(jìn)投資機(jī)構(gòu)，但這并不是必備條件！湖南恒大上市

新三板掛牌企業(yè)IPO的主要流程有哪些？目前，已有多家新三板掛牌企業(yè)通過(guò)IPO成功登陸證券交易所市場(chǎng)，還有不少掛牌企業(yè)正在積極籌備從新三板轉(zhuǎn)到證券交易所市場(chǎng)。在直接轉(zhuǎn)板機(jī)制尚未推出之前，新三板掛牌企業(yè)登陸證券交易所市場(chǎng)，還需要遵守公開(kāi)發(fā)行并上市的審核流程。新三板掛牌企業(yè)IPO流程主要包括：（1）在公司內(nèi)部決策決定IPO，董事會(huì)和股東大會(huì)表決通過(guò)相關(guān)決議后要及時(shí)公告；（2）在向提交申報(bào)材料并取得申請(qǐng)受理許可通知書后，公司應(yīng)申請(qǐng)?jiān)谛氯鍟和＾D(zhuǎn)讓；（3）在獲得核準(zhǔn)發(fā)行后，應(yīng)公告并申請(qǐng)終止在新三板掛牌。湖南恒大上市

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