遼寧資本運(yùn)作的謊言

企業(yè)根據(jù)未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略，用對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展用處不大的資產(chǎn)來(lái)置換企業(yè)未來(lái)發(fā)展所需的資產(chǎn)，從而可能導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的實(shí)質(zhì)性變化。優(yōu)點(diǎn)：（1）并購(gòu)企業(yè)間可以不出現(xiàn)現(xiàn)金流動(dòng)，并購(gòu)方無(wú)須或只需少量支付現(xiàn)金，**降低了并購(gòu)成本。（2）可以有效地進(jìn)行存量資產(chǎn)調(diào)整，將公司對(duì)整體收益效果不大的資產(chǎn)剔掉，將對(duì)方的質(zhì)量資產(chǎn)或與自身產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度大的資產(chǎn)注入，可以更為直接地轉(zhuǎn)變企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方向和資產(chǎn)質(zhì)量，且不涉及企業(yè)控制權(quán)的改變。其主要不足是在信息交流不充分的條件下，難以尋找合適的置換對(duì)象。我國(guó)企業(yè)并購(gòu)重組，多采用現(xiàn)金收購(gòu)或股權(quán)收購(gòu)等支付方式進(jìn)行操作。遼寧資本運(yùn)作的謊言

商品經(jīng)營(yíng)的方式和目的是通過(guò)商品銷(xiāo)售或提供勞務(wù)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的比較大化。資本運(yùn)作的方式和目的是通過(guò)產(chǎn)權(quán)的流動(dòng)和重組，提高資本運(yùn)營(yíng)效率和效益。商品經(jīng)營(yíng)較多地受價(jià)格信號(hào)的控制。資本運(yùn)作主要受資本市場(chǎng)的制約和資本回報(bào)率的限制。商品經(jīng)營(yíng)的企業(yè)生存和發(fā)展維系在一個(gè)或多個(gè)產(chǎn)品上，如市場(chǎng)需求發(fā)生變化，則會(huì)直接影響企業(yè)的生存和發(fā)展。資本運(yùn)作的企業(yè)則把生存和發(fā)展建立在一個(gè)或多個(gè)產(chǎn)業(yè)上，并不斷發(fā)現(xiàn)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，及時(shí)退出風(fēng)險(xiǎn)大的產(chǎn)業(yè)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。山西資本運(yùn)作發(fā)展發(fā)起人之所以能創(chuàng)富，很大程度上充分運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易的資本運(yùn)作技巧，使其前期投資所形成的無(wú)形資產(chǎn)迅速膨脹。

資本運(yùn)營(yíng)的目標(biāo)資本運(yùn)營(yíng)的目標(biāo)，就是實(shí)現(xiàn)資本比較大限度的增值法。資本比較大限度增值對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，可表現(xiàn)為：利潤(rùn)比較大化企業(yè)將資本投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)后，將所得收入與耗費(fèi)相比，如果收入大于耗費(fèi)，企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)，如果收入小于耗費(fèi)，則發(fā)生虧損法。在資本運(yùn)營(yíng)中，企業(yè)為實(shí)現(xiàn)資本比較大限度的增值，就必須降低成本，因此，企業(yè)在資本運(yùn)營(yíng)中：不僅要注重增加當(dāng)期利潤(rùn)，更要注重增加長(zhǎng)期利潤(rùn)；不僅要注重增加利潤(rùn)額，同時(shí)要注重提率；不僅要考察自有資本利潤(rùn)率，而且要考察全部資本包括自有資本和借入資本利潤(rùn)率法。

股權(quán)投資是指投資方通過(guò)投資擁有被投資方的股權(quán)，投資方成為被投資方的股東，按所持股份比例享有權(quán)益并承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任與風(fēng)險(xiǎn)。常見(jiàn)股權(quán)投資方式如下：1、流通股轉(zhuǎn)讓公眾流通股轉(zhuǎn)讓模式又稱為公開(kāi)市場(chǎng)并購(gòu)，即并購(gòu)方通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)上市公司的**，從而獲得上市公司控制權(quán)的行為。雖然在證券市場(chǎng)比較成熟的西方發(fā)達(dá)國(guó)家，大部分的上市公司并購(gòu)都是采取流通股轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)行的，但在中國(guó)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)上市公司的可操作性卻并不強(qiáng)，先行條件對(duì)該種方式的主要制約因素有：（1）上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理。不可流通的國(guó)家股、有限度流通的法人股占總股本比重約70%，可流通的社會(huì)公眾股占的比例過(guò)小，這樣使得能夠通過(guò)公眾流通股轉(zhuǎn)讓達(dá)到控股目的的目標(biāo)企業(yè)很少。（2）現(xiàn)行法規(guī)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)流通股有嚴(yán)格的規(guī)定。突出的一條是，收購(gòu)中，機(jī)構(gòu)持股5%以上需在3個(gè)工作日之內(nèi)做出公告舉牌以及以后每增減2%也需做出公告。這樣，每一次公告必然會(huì)造成股價(jià)的飛揚(yáng)，使得二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)成本很高，完成收購(gòu)的時(shí)間也較長(zhǎng)。如此高的操作成本，抑制了此種并購(gòu)的運(yùn)用。（3）我國(guó)股市規(guī)模過(guò)小，而股市**又有龐大的資金堆積，使得股價(jià)過(guò)高。對(duì)收購(gòu)方而言，肯定要付出較大的成本才能收購(gòu)成功。邊緣化上市公司的資本運(yùn)作困境。

企業(yè)購(gòu)并的早期理論橫向兼并的理論發(fā)生在1895—1904年之間的次企業(yè)兼并浪潮，其主要的表現(xiàn)形式為橫向兼并，即屬于同一生產(chǎn)領(lǐng)域或部門(mén)中同一層次的資本，通過(guò)優(yōu)勢(shì)企業(yè)吞并劣勢(shì)企業(yè)的方式形成資本集中，從而擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，以達(dá)到特定技術(shù)經(jīng)濟(jì)條件下比較好經(jīng)濟(jì)規(guī)模的這樣一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。規(guī)模經(jīng)濟(jì)被分為工廠規(guī)模經(jīng)濟(jì)和企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。所謂工廠規(guī)模經(jīng)濟(jì)：首先，通過(guò)企業(yè)購(gòu)并可對(duì)單個(gè)工廠的資產(chǎn)進(jìn)行重新安排，這樣就可以根據(jù)當(dāng)時(shí)的實(shí)際情況將工廠的生產(chǎn)規(guī)模調(diào)整到比較好經(jīng)濟(jì)規(guī)模所要求的水平，這樣就可以把工廠的生產(chǎn)成本降低到比較低水平。其次，通過(guò)公司購(gòu)并，公司所擁有的工廠數(shù)量增加，這樣就更有可能在各個(gè)工廠實(shí)行專(zhuān)業(yè)化生產(chǎn)而不影響公司總體的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)狀況。在實(shí)行專(zhuān)業(yè)化生產(chǎn)的情況，一般來(lái)說(shuō)可以提高工廠的生產(chǎn)效率。新三板資本運(yùn)作需要注意哪些問(wèn)題？北京資本運(yùn)作目的

企業(yè)上市前的資本運(yùn)作方式很多，選擇對(duì)企業(yè)適用的操作模式。遼寧資本運(yùn)作的謊言

非流通股轉(zhuǎn)讓股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓指并購(gòu)公司根據(jù)股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓價(jià)格受讓目標(biāo)公司全部或部分產(chǎn)權(quán)，從而獲得目標(biāo)公司控股權(quán)的并購(gòu)行為。股權(quán)轉(zhuǎn)讓的對(duì)象一般指國(guó)家股和法人股。股權(quán)轉(zhuǎn)讓既可以是上市公司向非上市公司轉(zhuǎn)讓股權(quán)，也可以是非上市公司向上市公司轉(zhuǎn)讓股權(quán)。這種模式由于其對(duì)象是界定明確、轉(zhuǎn)讓方便的股權(quán)，無(wú)論是從可行性、易操作性和經(jīng)濟(jì)性而言，公有股股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓模式均具有的優(yōu)越性。這種方式的好處在于：（1）我國(guó)現(xiàn)行的法律規(guī)定，機(jī)構(gòu)持股比例達(dá)到發(fā)行在外股份的30%時(shí)，應(yīng)發(fā)出收購(gòu)要約，由于對(duì)此種收購(gòu)方式持鼓勵(lì)態(tài)度并豁免其強(qiáng)制收購(gòu)要約義務(wù)，從而可以在不承擔(dān)收購(gòu)義務(wù)的情況下，輕易持有上市公司30%以上股權(quán)，降低了收購(gòu)成本。（2）目前在我國(guó)，國(guó)家股、法人股股價(jià)低于流通市價(jià)，使得并購(gòu)成本較低;通過(guò)協(xié)議收購(gòu)非流通的公眾股不僅可以達(dá)到并購(gòu)目的，還可以得到由此帶來(lái)的“價(jià)格租金”。遼寧資本運(yùn)作的謊言

北京圣商教育科技股份有限公司擁有技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)；軟件開(kāi)發(fā)；數(shù)據(jù)處理；經(jīng)濟(jì)貿(mào)易咨詢；公共關(guān)系服務(wù)；會(huì)議服務(wù)；企業(yè)策劃；組織文化藝術(shù)交流活動(dòng)；承辦展覽展示；貨物進(jìn)出口；代理進(jìn)出口；技術(shù)進(jìn)出口；教育咨詢；互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)；音像制品制作；從事互聯(lián)網(wǎng)文化活動(dòng)；廣播電視節(jié)目制作。(市場(chǎng)主體依法自主選擇經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；從事互聯(lián)網(wǎng)文化活動(dòng)、音像制品制作、互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)、廣播電視節(jié)目制作以及依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目，經(jīng)相關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)后依批準(zhǔn)的內(nèi)容開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；不得從事國(guó)家和本市產(chǎn)業(yè)政策禁止和限制類(lèi)項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。)等多項(xiàng)業(yè)務(wù)，主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋精華研討會(huì)，高級(jí)研討會(huì)，IC投資家，圣商在線。公司目前擁有專(zhuān)業(yè)的技術(shù)員工，為員工提供廣闊的發(fā)展平臺(tái)與成長(zhǎng)空間，為客戶提供高質(zhì)的產(chǎn)品服務(wù)，深受員工與客戶好評(píng)。誠(chéng)實(shí)、守信是對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)要求，也是我們做人的基本準(zhǔn)則。公司致力于打造高品質(zhì)的精華研討會(huì)，高級(jí)研討會(huì)，IC投資家，圣商在線。一直以來(lái)公司堅(jiān)持以客戶為中心、精華研討會(huì)，高級(jí)研討會(huì)，IC投資家，圣商在線市場(chǎng)為導(dǎo)向，重信譽(yù)，保質(zhì)量，想客戶之所想，急用戶之所急，全力以赴滿足客戶的一切需要。