北京資本運(yùn)作案例

一般來說，混合兼并是指那些從事不相關(guān)業(yè)務(wù)的企業(yè)之間進(jìn)行的兼并，根據(jù)實(shí)際發(fā)生的情況，混合兼并還可以細(xì)分為產(chǎn)品擴(kuò)張型兼并、地域市場(chǎng)擴(kuò)張型兼并和純粹混合兼并。1、有助于降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。2、可以降低企業(yè)進(jìn)入新的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的困難。3、增加了進(jìn)入新行業(yè)的成功率。4、有助于企業(yè)實(shí)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移。5、有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)其技術(shù)戰(zhàn)略。交易費(fèi)用理論與企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)1937年，經(jīng)濟(jì)學(xué)家科斯在《企業(yè)的性質(zhì)》一文中提出交易費(fèi)用理論，該理論認(rèn)為，企業(yè)和市場(chǎng)是兩種可以相互替代的資源配置機(jī)制，由于存在有限理性、機(jī)會(huì)主義、不確定性與小數(shù)目條件使得市場(chǎng)交易費(fèi)用高昂，為節(jié)約交易費(fèi)用，企業(yè)作為代替市場(chǎng)的新型交易形式應(yīng)運(yùn)而生。交易費(fèi)用決定了企業(yè)的存在，企業(yè)采取不同的組織方式終目的也是為了節(jié)約交易費(fèi)用。資本運(yùn)營(yíng)可以讓企業(yè)獲得先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)和管理技術(shù)。北京資本運(yùn)作案例

資本運(yùn)作模式六：合資控股式。又稱注資入股，即由并購方和目標(biāo)企業(yè)各自出資組建一個(gè)新的法人單位。目標(biāo)企業(yè)以資產(chǎn)、土地及人員等出資，并購方以技術(shù)、資金、管理等出資，占控股地位。目標(biāo)企業(yè)原有的債務(wù)仍由目標(biāo)企業(yè)承擔(dān)，以新建企業(yè)分紅償還。這種方式嚴(yán)格說來屬于合資，但實(shí)質(zhì)上出資者收購了目標(biāo)企業(yè)的控股權(quán)，應(yīng)該屬于企業(yè)并購的一種特殊形式。優(yōu)點(diǎn)：（1）以少量資金控制多量資本，節(jié)約了控制成本。（2）目標(biāo)公司為國(guó)有企業(yè)時(shí)，讓當(dāng)?shù)氐脑泄蓶|享有一定的權(quán)益，同時(shí)合資企業(yè)仍向當(dāng)?shù)仄髽I(yè)繳納稅收，有助于獲得當(dāng)?shù)氐闹С?，從而突破區(qū)域限制等不利因素。（3）將目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)剝離出來與優(yōu)勢(shì)企業(yè)合資，規(guī)避了目標(biāo)企業(yè)歷史債務(wù)的積累以及隱性負(fù)債、潛虧等財(cái)務(wù)陷阱。不足之處在于，此種只收購資產(chǎn)而不收購企業(yè)的操作容易招來非議;同時(shí)如果目標(biāo)企業(yè)身處異地，資產(chǎn)重組容易受到“條塊分割”的阻礙。福建企業(yè)資本運(yùn)作模式通過簡(jiǎn)單的資本技巧，讓錢增值是資本運(yùn)作的手段。

資本運(yùn)作的對(duì)象是企業(yè)的資本以及運(yùn)動(dòng)，側(cè)重的是企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程的價(jià)值方面，追求價(jià)值的增值。而商品經(jīng)營(yíng)的對(duì)象則是產(chǎn)品以及生產(chǎn)銷售過程，經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)是廠房、機(jī)器設(shè)備、產(chǎn)品設(shè)計(jì)等，側(cè)重的是企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程的使用價(jià)值方面。資本運(yùn)作主要在資本市場(chǎng)上運(yùn)作，資本市場(chǎng)包括證券市場(chǎng)和非證券的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)等。而企業(yè)的商品經(jīng)營(yíng)涉及的領(lǐng)域主要是產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)、原材料的采購和產(chǎn)品的銷售，主要是在生產(chǎn)資料市場(chǎng)、勞動(dòng)力市場(chǎng)、技術(shù)市場(chǎng)和商品市場(chǎng)上運(yùn)作。

資本運(yùn)作模式七：杠桿收購。收購公司利用目標(biāo)公司資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)收入，來支付兼并價(jià)金或作為此種支付的擔(dān)保。換言之，收購公司不必?fù)碛芯揞~資金(用以支付收購過程中必需的律師、會(huì)計(jì)師、資產(chǎn)評(píng)估師等費(fèi)用)，加上以目標(biāo)公司的資產(chǎn)及營(yíng)運(yùn)所得作為融資擔(dān)保、還款資金來源所貸得的金額，即可兼并任何規(guī)模的公司，由于此種收購方式在操作原理上類似杠桿，故而得名。具體說來，杠桿收購具有如下特征：絕大部分收購資金系借貸而來，方可能是金融機(jī)構(gòu)、信托基金甚至可能是目標(biāo)公司的股東(并購交易中的賣方允許買方分期給付并購資金)。資本運(yùn)營(yíng)可以優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。

富人是怎么來的？從前有個(gè)小鎮(zhèn)，每個(gè)人都債臺(tái)高筑。某天來了一位有錢的外地旅客，走進(jìn)一家旅館，拿出一張1000元鈔票放在柜臺(tái)，說想先看看房間，挑一件合適的過夜。就在此人上樓看房期間，店主抓了這張1000元鈔，跑到隔壁屠戶那里支付了他欠的肉錢。屠夫有了1000元，橫過馬路付清了豬農(nóng)的豬本錢。豬農(nóng)拿了1000元，出去付了他欠的飼料款。那個(gè)賣飼料的老兄，拿到1000元趕忙去付清他召妓的錢。有了1000元，這名沖到旅館付了她所欠的房錢。此時(shí)，旅客正下樓來，拿起1000元，聲稱沒一間滿意的，把錢收進(jìn)口袋，走了……這，沒有人生產(chǎn)了什么東西，也沒有人得到什么東西，可鎮(zhèn)上所有人的問題都完美地得到了解決。從資本運(yùn)營(yíng)的內(nèi)容和形式來看，可以分為：實(shí)業(yè)資本運(yùn)營(yíng)、金融資本運(yùn)營(yíng)、產(chǎn)權(quán)資本運(yùn)營(yíng)。山西企業(yè)的資本運(yùn)作

企業(yè)上市前資本運(yùn)作九大模式。北京資本運(yùn)作案例

并購重組就是兼并和收購是意思，一般是指在市場(chǎng)機(jī)制作用下，一企業(yè)為了獲得其他企業(yè)的控制權(quán)而進(jìn)行的產(chǎn)權(quán)交易活動(dòng)。并購重組的目的是搞活企業(yè)、盤活企業(yè)存量資產(chǎn)的重要途徑，我國(guó)企業(yè)并購重組，多采用現(xiàn)金收購或股權(quán)收購等支付方式進(jìn)行操作。常見并購重組的方式有：1、完全接納并購重組。即把被并購企業(yè)的資產(chǎn)與債務(wù)整體吸收，完全接納后再進(jìn)行資產(chǎn)剝離，盤活存量資產(chǎn)，清算不良資產(chǎn)，通過系列重組工作后實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。這種方式比較適用于具有相近產(chǎn)業(yè)關(guān)系的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，還可能是產(chǎn)品上下游生產(chǎn)鏈關(guān)系的企業(yè)。由于并購雙方兼容性強(qiáng)、互補(bǔ)性好，并購后既擴(kuò)大了生產(chǎn)規(guī)模，人、財(cái)、物都不浪費(fèi)，同時(shí)減少了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間的競(jìng)爭(zhēng)成本，還可能不用支付太多并購資金，甚至是零現(xiàn)款支出收購。如果這種并購雙方為國(guó)企，還可能得到**在銀行**及稅收優(yōu)惠等政策支持。2、剝離不良資產(chǎn)，授讓全部質(zhì)量資產(chǎn)，原企業(yè)注銷。并購方只接納了被并企業(yè)的資產(chǎn)、技術(shù)及部分人員，被并企業(yè)用出讓金安撫余下人員(賣斷工齡)、處置企業(yè)殘值后自謀出路。這種方式必須是并購方具有一定現(xiàn)金支付實(shí)力，而且不需要承擔(dān)被并購方債務(wù)的情況下才可能實(shí)施。北京資本運(yùn)作案例

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