古典經(jīng)濟學的規(guī)模經(jīng)濟理論馬歇爾1890年出版的《經(jīng)濟學原理》早期的資本運營活動的直接目的就是為了獲得規(guī)模經(jīng)濟效益，因此馬歇爾關(guān)于規(guī)模經(jīng)濟的理論，實質(zhì)上也就是對這一時期西方主流經(jīng)濟學中關(guān)于資本運營活動發(fā)生原因的描述。在《經(jīng)濟學原理》一書中，馬歇爾認真地分析了大規(guī)模生產(chǎn)所帶來的經(jīng)濟效益之所在。首先，他把分析規(guī)模經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)確定為工業(yè)。接著，馬歇爾進一步明確指出“大工廠的利益在于：專門機械的使用與改良、采購與銷售、專門技術(shù)和企業(yè)經(jīng)營管理工作的進一步劃分?！保煌瑫r，大企業(yè)可以大量采購，因而可以獲得價格優(yōu)惠；大企業(yè)還可以獲得技術(shù)的經(jīng)濟；大企業(yè)有可能提高自己的管理水平。在馬歇爾出版他的《經(jīng)濟學原理》時，美國的次兼并高潮還沒有開始，但就是這樣，馬歇爾就已經(jīng)指出了美國“大多數(shù)的托拉斯是由許多的企業(yè)之合并所發(fā)展起來的”。由此更可以說在古典經(jīng)濟學形成和成熟的時期，關(guān)于規(guī)模經(jīng)濟的理論基本上也就說明了當時資本運營的理由。投資控股收購重組模式。河北資本運作經(jīng)理職責
資本運營的客體資本運營的客體總體上說就是企業(yè)所擁有的資本。具體包括實物資本、無形資本、組織資本、土地資源、企業(yè)產(chǎn)權(quán)、流動資本、資本運營的市場環(huán)境。資本運營與市場體系市場體系包括商品市場、金融市場，包括貨幣市場和資本市場、勞動力市場、房地產(chǎn)市場、技術(shù)市場和信息市場等。資本運營與資本市場資本市場是指籌措中長期資本的市場，是中長期資本需求與供給交易的總和。它既包括證券市場，也包括非證券的中長期信用資本的借貸，從廣義來講資本市場還包括非證券的產(chǎn)權(quán)交易活動。投資銀行與商業(yè)銀行商業(yè)銀行是從事存款業(yè)務(wù)，以利潤為主要經(jīng)營目標的金融企業(yè)。遼寧資本運作原理中國資本市場經(jīng)過20多年的穩(wěn)健發(fā)展，當下無論從市場的交易總量，還是規(guī)模來看，均已初具規(guī)模。
資本運作模式五：以債權(quán)換股權(quán)模式。并購企業(yè)將過去對并購企業(yè)負債無力償還的企業(yè)的不良債權(quán)作為對該企業(yè)的投資轉(zhuǎn)換為股權(quán)，如果需要，再進一步追加投資以達到控股目的。優(yōu)點：（1）債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，可以解決國企由于投資體制缺陷造成的資本金匱乏、負債率過高的“先天不足”，適合中國國情。（2）對并購方而言，也是變被動為主動的一種方式。資本運作模式三：吸收股份并購模式。被兼并企業(yè)的所有者將被兼并企業(yè)的凈資產(chǎn)作為股金投入并購方，成為并購方的一個股東。并購后，目標企業(yè)的法人主體地位不復(fù)存在。優(yōu)點：（1）并購中，不涉及現(xiàn)金流動，避免了融資問題。（2）常用于控股母公司將屬下資產(chǎn)通過上市子公司“借殼上市”，規(guī)避了現(xiàn)行市場的額度管理。
商品經(jīng)營的企業(yè)主要依賴企業(yè)自身的積累，通過創(chuàng)造更多的利潤并使之轉(zhuǎn)化為資本，增加生產(chǎn)要素和生產(chǎn)能力而獲得發(fā)展。而資本運作不但注重企業(yè)自身的內(nèi)部積累，更重要的是通過資本外部擴張的方式，使企業(yè)快速擴張，發(fā)展壯大。資本運作和商品經(jīng)營是企業(yè)經(jīng)營相輔相成的兩個方面，應(yīng)當有機地結(jié)合起來。商品經(jīng)營始終是企業(yè)運作的基本形式，也是資本運作的基礎(chǔ)；資本運作并不能取代商品經(jīng)營，它通過對生產(chǎn)要素的有效配置，能夠擴大企業(yè)市場份額，產(chǎn)生規(guī)模效益，拓寬經(jīng)營領(lǐng)域，降低經(jīng)營風險。資本運作投資行業(yè)管理辦法。
資本運作模式四：資產(chǎn)置換式重組模式。企業(yè)根據(jù)未來發(fā)展戰(zhàn)略，用對企業(yè)未來發(fā)展用處不大的資產(chǎn)來置換企業(yè)未來發(fā)展所需的資產(chǎn)，從而可能導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的實質(zhì)性變化。優(yōu)點：（1）并購企業(yè)間可以不出現(xiàn)現(xiàn)金流動，并購方無須或只需少量支付現(xiàn)金，降低了并購成本。（2）可以有效地進行存量資產(chǎn)調(diào)整，將公司對整體收益效果不大的資產(chǎn)剔掉，將對方的質(zhì)量資產(chǎn)或與自身產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度大的資產(chǎn)注入，可以更為直接地轉(zhuǎn)變企業(yè)的經(jīng)營方向和資產(chǎn)質(zhì)量，且不涉及企業(yè)控制權(quán)的改變。其主要不足是在信息交流不充分的條件下，難以尋找合適的置換對象。從資本運用的狀態(tài)來看，可以分為增量資本運營、存量資本運營。四川企業(yè)資本運作創(chuàng)新
資本運營可以優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。河北資本運作經(jīng)理職責
一般來說，混合兼并是指那些從事不相關(guān)業(yè)務(wù)的企業(yè)之間進行的兼并，根據(jù)實際發(fā)生的情況，混合兼并還可以細分為產(chǎn)品擴張型兼并、地域市場擴張型兼并和純粹混合兼并。1、有助于降低經(jīng)營風險。2、可以降低企業(yè)進入新的經(jīng)營領(lǐng)域的困難。3、增加了進入新行業(yè)的成功率。4、有助于企業(yè)實行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移。5、有助于企業(yè)實現(xiàn)其技術(shù)戰(zhàn)略。交易費用理論與企業(yè)資本運營1937年，經(jīng)濟學家科斯在《企業(yè)的性質(zhì)》一文中提出交易費用理論，該理論認為，企業(yè)和市場是兩種可以相互替代的資源配置機制，由于存在有限理性、機會主義、不確定性與小數(shù)目條件使得市場交易費用高昂，為節(jié)約交易費用，企業(yè)作為代替市場的新型交易形式應(yīng)運而生。交易費用決定了企業(yè)的存在，企業(yè)采取不同的組織方式終目的也是為了節(jié)約交易費用。河北資本運作經(jīng)理職責
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