天津國(guó)家資本運(yùn)作

來(lái)源: 發(fā)布時(shí)間:2021-11-01

資本運(yùn)作模式五:以債權(quán)換股權(quán)模式。并購(gòu)企業(yè)將過(guò)去對(duì)并購(gòu)企業(yè)負(fù)債無(wú)力償還的企業(yè)的不良債權(quán)作為對(duì)該企業(yè)的投資轉(zhuǎn)換為股權(quán),如果需要,再進(jìn)一步追加投資以達(dá)到控股目的。優(yōu)點(diǎn):(1)債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán),可以解決國(guó)企由于投資體制缺陷造成的資本金匱乏、負(fù)債率過(guò)高的“先天不足”,適合中國(guó)國(guó)情。(2)對(duì)并購(gòu)方而言,也是變被動(dòng)為主動(dòng)的一種方式。資本運(yùn)作模式三:吸收股份并購(gòu)模式。被兼并企業(yè)的所有者將被兼并企業(yè)的凈資產(chǎn)作為股金投入并購(gòu)方,成為并購(gòu)方的一個(gè)股東。并購(gòu)后,目標(biāo)企業(yè)的法人主體地位不復(fù)存在。優(yōu)點(diǎn):(1)并購(gòu)中,不涉及現(xiàn)金流動(dòng),避免了融資問(wèn)題。(2)常用于控股母公司將屬下資產(chǎn)通過(guò)上市子公司“借殼上市”,規(guī)避了現(xiàn)行市場(chǎng)的額度管理。公司如果不能成功上市,大股東前期的投資,的確存在無(wú)法收回的風(fēng)險(xiǎn)。天津國(guó)家資本運(yùn)作

建立適合我國(guó)國(guó)情的資本配置機(jī)制,需要建立兩個(gè)制度:有限責(zé)任制,即投資者在其投資額的限度之內(nèi)承擔(dān)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)法。這種制度限制和分散了投資者的風(fēng)險(xiǎn),也實(shí)現(xiàn)了投資者和經(jīng)營(yíng)者的分工:投資者承擔(dān)有限的投資風(fēng)險(xiǎn),取得相應(yīng)的投資收益;經(jīng)營(yíng)者承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),取得相應(yīng)的勞動(dòng)報(bào)酬法。兼并破產(chǎn)機(jī)制法。兼并破產(chǎn)機(jī)制分為兼并和破產(chǎn)兩種實(shí)施方式法。兼并,是指通過(guò)企業(yè)股權(quán)或資本收購(gòu)﹑轉(zhuǎn)讓,實(shí)現(xiàn)資本增值目標(biāo)法。破產(chǎn)是指對(duì)資不抵債﹑不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的企業(yè),根據(jù)債務(wù)人或債權(quán)人的申請(qǐng),通過(guò)法院將其財(cái)產(chǎn)強(qiáng)制拍賣﹑變價(jià)歸還債權(quán)人法。兼并破產(chǎn)機(jī)制可以激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者盡比較大努力,高效率地使用所支配的資本;迫使經(jīng)營(yíng)者帶領(lǐng)整個(gè)企業(yè)發(fā)揮其全部潛能,提高效率,在優(yōu)勝劣汰中立足于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的浪潮之中法。河南資本運(yùn)作動(dòng)態(tài)高齡資本收購(gòu)格力背后的資本運(yùn)作詳解。

股東權(quán)益比較大化股東權(quán)益,是指投資者對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權(quán),包括實(shí)收資本﹑資本公積金﹑盈余公積金和未分配利潤(rùn)法。企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)越多,從稅后利潤(rùn)中提取的盈余公積金和分配就越多法。盈余公積金既可用于彌補(bǔ)企業(yè)虧損,也可用于轉(zhuǎn)增資本,使投入企業(yè)的資本增多法。將企業(yè)期末股東權(quán)益總額與期初股東權(quán)益總額對(duì)比,如果前者大于后者,則企業(yè)的自有資本發(fā)生增值法。兩者之差即為本期股東權(quán)益增加額,本期股東權(quán)益增加額除以期初股東權(quán)益總額,即為本期股東權(quán)益增加率法。

古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論馬歇爾1890年出版的《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》早期的資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的直接目的就是為了獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益,因此馬歇爾關(guān)于規(guī)模經(jīng)濟(jì)的理論,實(shí)質(zhì)上也就是對(duì)這一時(shí)期西方主流經(jīng)濟(jì)學(xué)中關(guān)于資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng)發(fā)生原因的描述。在《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》一書中,馬歇爾認(rèn)真地分析了大規(guī)模生產(chǎn)所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益之所在。首先,他把分析規(guī)模經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)確定為工業(yè)。接著,馬歇爾進(jìn)一步明確指出“大工廠的利益在于:專門機(jī)械的使用與改良、采購(gòu)與銷售、專門技術(shù)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理工作的進(jìn)一步劃分。”;同時(shí),大企業(yè)可以大量采購(gòu),因而可以獲得價(jià)格優(yōu)惠;大企業(yè)還可以獲得技術(shù)的經(jīng)濟(jì);大企業(yè)有可能提高自己的管理水平。在馬歇爾出版他的《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》時(shí),美國(guó)的次兼并高潮還沒(méi)有開始,但就是這樣,馬歇爾就已經(jīng)指出了美國(guó)“大多數(shù)的托拉斯是由許多的企業(yè)之合并所發(fā)展起來(lái)的”。由此更可以說(shuō)在古典經(jīng)濟(jì)學(xué)形成和成熟的時(shí)期,關(guān)于規(guī)模經(jīng)濟(jì)的理論基本上也就說(shuō)明了當(dāng)時(shí)資本運(yùn)營(yíng)的理由。資本運(yùn)作投資行業(yè)管理辦法。

企業(yè)根據(jù)未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略,用對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展用處不大的資產(chǎn)來(lái)置換企業(yè)未來(lái)發(fā)展所需的資產(chǎn),從而可能導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的實(shí)質(zhì)性變化。優(yōu)點(diǎn):(1)并購(gòu)企業(yè)間可以不出現(xiàn)現(xiàn)金流動(dòng),并購(gòu)方無(wú)須或只需少量支付現(xiàn)金,**降低了并購(gòu)成本。(2)可以有效地進(jìn)行存量資產(chǎn)調(diào)整,將公司對(duì)整體收益效果不大的資產(chǎn)剔掉,將對(duì)方的質(zhì)量資產(chǎn)或與自身產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度大的資產(chǎn)注入,可以更為直接地轉(zhuǎn)變企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方向和資產(chǎn)質(zhì)量,且不涉及企業(yè)控制權(quán)的改變。其主要不足是在信息交流不充分的條件下,難以尋找合適的置換對(duì)象。從資本運(yùn)營(yíng)的內(nèi)容和形式來(lái)看,可以分為:實(shí)業(yè)資本運(yùn)營(yíng)、金融資本運(yùn)營(yíng)、產(chǎn)權(quán)資本運(yùn)營(yíng)。江蘇資本運(yùn)作的書

而早在公元28年,亞里士多德就指出,人在本質(zhì)上是社會(huì)性動(dòng)物。天津國(guó)家資本運(yùn)作

資本運(yùn)營(yíng)的對(duì)象,或是一種形態(tài)的資本,如金融資本,或者是兩種形態(tài)以上的資本,如運(yùn)營(yíng)生產(chǎn)資本、商品資本、房地產(chǎn)資本等。資本的各種形態(tài)必須投入到某一經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域之中或投入多個(gè)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域之中,即投入到某一產(chǎn)業(yè)或多個(gè)產(chǎn)業(yè)之中,才能發(fā)揮資本的功能,有效利用資本的使用價(jià)值。資本作為生產(chǎn)要素之一,必須同其他生產(chǎn)要素相互組合,優(yōu)化配置,才能發(fā)揮資本的使用價(jià)值,才能創(chuàng)造價(jià)值。資本運(yùn)營(yíng)的目的是要獲取理想的利潤(rùn),并使資本增值。天津國(guó)家資本運(yùn)作

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