河北刑法與資本運作

來源: 發(fā)布時間:2021-10-30

合資控股模式又稱注資入股,即由并購方和目標企業(yè)各自出資組建一個新的法人單位。目標企業(yè)以資產(chǎn)、土地及人員等出資,并購方以技術、資金、管理等出資,占控股地位。目標企業(yè)原有的債務仍由目標企業(yè)承擔,以新建企業(yè)分紅償還。這種方式嚴格說來屬于合資,但實質(zhì)上出資者收購了目標企業(yè)的控股權,應該屬于企業(yè)并購的一種特殊形式。優(yōu)點:(1)以少量資金控制多量資本,節(jié)約了控制成本。(2)目標公司為國有企業(yè)時,讓當?shù)氐脑泄蓶|享有一定的權益,同時合資企業(yè)仍向當?shù)仄髽I(yè)繳納稅收,有助于獲得當?shù)?*的支持,從而突破區(qū)域限制等不利因素。(3)將目標企業(yè)的經(jīng)營性資產(chǎn)剝離出來與優(yōu)勢企業(yè)合資,規(guī)避了目標企業(yè)歷史債務的積累以及隱性負債、潛虧等財務陷阱。不足之處在于,此種只收購資產(chǎn)而不收購企業(yè)的操作容易招來非議;同時如果目標企業(yè)身處異地,資產(chǎn)重組容易受到“條塊分割”的阻礙。中國資本市場經(jīng)過20多年的穩(wěn)健發(fā)展,當下無論從市場的交易總量,還是規(guī)模來看,均已初具規(guī)模。河北刑法與資本運作

企業(yè)購并的早期理論橫向兼并的理論發(fā)生在1895—1904年之間的次企業(yè)兼并浪潮,其主要的表現(xiàn)形式為橫向兼并,即屬于同一生產(chǎn)領域或部門中同一層次的資本,通過優(yōu)勢企業(yè)吞并劣勢企業(yè)的方式形成資本集中,從而擴大生產(chǎn)規(guī)模,以達到特定技術經(jīng)濟條件下比較好經(jīng)濟規(guī)模的這樣一種經(jīng)濟現(xiàn)象。規(guī)模經(jīng)濟被分為工廠規(guī)模經(jīng)濟和企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟。所謂工廠規(guī)模經(jīng)濟:首先,通過企業(yè)購并可對單個工廠的資產(chǎn)進行重新安排,這樣就可以根據(jù)當時的實際情況將工廠的生產(chǎn)規(guī)模調(diào)整到比較好經(jīng)濟規(guī)模所要求的水平,這樣就可以把工廠的生產(chǎn)成本降低到比較低水平。其次,通過公司購并,公司所擁有的工廠數(shù)量增加,這樣就更有可能在各個工廠實行專業(yè)化生產(chǎn)而不影響公司總體的產(chǎn)品結構狀況。在實行專業(yè)化生產(chǎn)的情況,一般來說可以提高工廠的生產(chǎn)效率。河北刑法與資本運作借助資本運作之手,讓老百姓放心花錢,從而刺激經(jīng)濟結構的調(diào)整,是國家“十二五”經(jīng)濟戰(zhàn)略的重中之重。

非流通股轉讓股權協(xié)議轉讓指并購公司根據(jù)股權協(xié)議轉讓價格受讓目標公司全部或部分產(chǎn)權,從而獲得目標公司控股權的并購行為。股權轉讓的對象一般指國家股和法人股。股權轉讓既可以是上市公司向非上市公司轉讓股權,也可以是非上市公司向上市公司轉讓股權。這種模式由于其對象是界定明確、轉讓方便的股權,無論是從可行性、易操作性和經(jīng)濟性而言,公有股股權協(xié)議轉讓模式均具有的優(yōu)越性。這種方式的好處在于:(1)我國現(xiàn)行的法律規(guī)定,機構持股比例達到發(fā)行在外股份的30%時,應發(fā)出收購要約,由于對此種收購方式持鼓勵態(tài)度并豁免其強制收購要約義務,從而可以在不承擔收購義務的情況下,輕易持有上市公司30%以上股權,降低了收購成本。(2)目前在我國,國家股、法人股股價低于流通市價,使得并購成本較低;通過協(xié)議收購非流通的公眾股不僅可以達到并購目的,還可以得到由此帶來的“價格租金”。

資本運營的主體在發(fā)達的市場經(jīng)濟國家中,企業(yè)是資本運營的直接操作主體,它直接承擔著資本運營的收益、損失和風險。國家是資本運營的監(jiān)督主體,它服務、監(jiān)督和規(guī)范資本運營的活動我國目前的情況是企業(yè)在作為資本運營主體上存在著三個方面的問題:產(chǎn)權關系不明導致的企業(yè)自我負責精神的淡化。企業(yè)資本運營的功能弱化。企業(yè)缺乏契約精神。國家作為資本運營主體存在的問題包括作為資本的終所有者不可能很好地執(zhí)行資本運營的職能。資本運營的監(jiān)控主體作用難以發(fā)揮。資本作為生產(chǎn)要素之一,必須同其他生產(chǎn)要素相互組合,優(yōu)化配置,才能發(fā)揮資本的使用價值,才能創(chuàng)造價值。

資本運營的目標資本運營的目標,就是實現(xiàn)資本比較大限度的增值法。資本比較大限度增值對于企業(yè)來說,可表現(xiàn)為:利潤比較大化企業(yè)將資本投入生產(chǎn)經(jīng)營后,將所得收入與耗費相比,如果收入大于耗費,企業(yè)實現(xiàn)利潤,如果收入小于耗費,則發(fā)生虧損法。在資本運營中,企業(yè)為實現(xiàn)資本比較大限度的增值,就必須降低成本,因此,企業(yè)在資本運營中:不僅要注重增加當期利潤,更要注重增加長期利潤;不僅要注重增加利潤額,同時要注重提率;不僅要考察自有資本利潤率,而且要考察全部資本包括自有資本和借入資本利潤率法。并購重組就是兼并和收購是意思,指在市場機制作用下,企業(yè)為了獲得其他企業(yè)的控制權而進行的產(chǎn)權交易活動。河北刑法與資本運作

資本運作永遠沒有重復一樣的案例。河北刑法與資本運作

資本運營的內(nèi)涵以資本比較大限度增值為目的,對資本及其運動所進行的運籌和經(jīng)營活動。它有兩層意思:,資本運營是市場經(jīng)濟條件下社會配置資源的一種重要方式,它通過資本層次上的資源流動來優(yōu)化社會的資源配置結構。第二,從微觀上講,資本運營是利用市場法則,通過資本本身的技巧性運作,實現(xiàn)資本增值、效益增長的一種經(jīng)營方式。1、資本運營的主體可以是資本的所有者,也可以是資本所有者委托或聘任的經(jīng)營者,由他們承擔資本運營的責任。河北刑法與資本運作

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