如何判斷所屬行業(yè)是否適合上市?《公開發(fā)行并上市管理辦法》明確規(guī)定,發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營須符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定,并符合國家產(chǎn)業(yè)政策。下列行業(yè)(或業(yè)務(wù))將受到限制:(1)國家發(fā)改委發(fā)布的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》中限制類、淘汰類的行業(yè)及國家專項宏觀政策調(diào)控的行業(yè);(2)有些行業(yè)雖不受限制,但法律、政策對相關(guān)業(yè)務(wù)有特別制約的也將受到限制,如國家風(fēng)景名勝區(qū)的門票經(jīng)營業(yè)務(wù)、報刊雜志等媒體采編業(yè)務(wù)、有保密要求導(dǎo)致不能履行信息披露義務(wù)比較低標準的業(yè)務(wù)等。對于特殊行業(yè),在上市審核實踐中通常會從以下幾個方面判斷:(1)企業(yè)經(jīng)營模式的規(guī)范性、合法性;(2)募集資金用途的合理性;(3)所屬行業(yè)技術(shù)標準的成熟度;(4)所屬行業(yè)監(jiān)管制度的完備性;(5)市場的接受程度;(6)對加快經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的推動作用;(7)所屬行業(yè)上市與公眾利益的契合度。企業(yè)上市可以以較低成本籌集大量資本,擴大經(jīng)營規(guī)模,進一步培育和發(fā)展公司的競爭優(yōu)勢和競爭實力。江西證券上市
目前不少中小微企業(yè)在接受券商和中介機構(gòu)的訪問中,被部份機構(gòu)客服人員忽悠,拍胸口包打天下,聲稱包掛牌包融資。大家算算,全國中小微企業(yè)5000萬戶,就算開放,每年5000家掛牌的規(guī)模,也只占我國中小微企業(yè)總量的萬分之一。那么,能達到上市條件的企業(yè)仍然是少之又少的,究其原因,主要是缺乏技術(shù)、產(chǎn)品和創(chuàng)新能力、盈利能力。包括技術(shù)創(chuàng)新、機制和制度創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新、營銷渠道和平臺創(chuàng)新。有的高科技企業(yè)為什么上不了市,首先是財務(wù)不規(guī)范,其次是科技成果轉(zhuǎn)化率低、市場風(fēng)險巨大,產(chǎn)業(yè)化基礎(chǔ)薄弱。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、一般服務(wù)業(yè)、商貿(mào)業(yè)如果沒有新的商業(yè)模式或知識產(chǎn)權(quán),根本就不可能上得了市。因此,想上市的企業(yè)必須經(jīng)過認真系統(tǒng)的策劃和培育,重點是建立企業(yè)的中長期發(fā)展戰(zhàn)略、提升創(chuàng)新能力和競爭實力,滿足“二高六新”的基本要求,并且能成為行業(yè)里的佼佼者、!才能成為真正具備上市條件的企業(yè)。山西新三板上市條件上市主體必須不存在通過關(guān)聯(lián)交易操縱利潤的情形,不存在重大償債風(fēng)險,并且符合財務(wù)方面的發(fā)行條件。
截至2020年12月31日,自2007年6月1日《企業(yè)破產(chǎn)法》正式實施之日起,人民法院已裁定受理重整申請,進入破產(chǎn)重整程序的上市公司共有76家,大都集中在經(jīng)濟發(fā)展水平較高的地區(qū)及傳統(tǒng)工業(yè)較為集中的地區(qū)。上市公司重整案件數(shù)量的變化分為2007年-2008年清理積欠(案件較多),2009-2017年經(jīng)濟復(fù)蘇(案件逐漸減少)以及2018-2020年重整案件爆發(fā)(呈現(xiàn)井噴式增長)三個時間階段。近兩年上市公司重整案件呈現(xiàn)爆發(fā)式增長的狀態(tài)。重整上市公司行業(yè)分布主要特點為:1.重整上市公司集中于制造業(yè);2.破產(chǎn)重整中其它行業(yè)的上市公司逐漸增加。多數(shù)上市公司提出重整申請后,能夠在100天內(nèi)完成受理,占已受理重整上市公司的比例約為50.00%,截至2020年12月31日,目前已經(jīng)由法院裁定批準重整計劃并終止重整程序的73家上市公司(其中13家獲強裁批準),平均重整期間的時長約為140天,相比其他的解決債務(wù)危機的方式比較高效,因此可以作為一種有效的債務(wù)危機解決方式。大部分面臨債務(wù)危機的上市公司在重整前資產(chǎn)負債率趨于高位,營業(yè)收入及凈利潤在重整年呈現(xiàn)逐年遞減的趨勢。根據(jù)已受理重整76家公司的情況,Z值分析法可以作為我國A股市場判斷上市公司是否存在破產(chǎn)風(fēng)險的一個參考指標。
滬深交易所是否存在分工?目前,申請IPO的企業(yè)可自主選擇在上海證券交易所或者深圳證券交易所上市,不受企業(yè)規(guī)模大小的限制。2014年3月27日,明確“始發(fā)企業(yè)可以根據(jù)自身意愿,在滬深市場之間自主選擇上市地,不與企業(yè)公開發(fā)行股數(shù)多少掛鉤。中國審核部門將按照滬深交易所均衡的原則開展始發(fā)審核工作”。2014年4月4日,又進一步明確,“為充分發(fā)揮滬、深兩家交易所的服務(wù)功能,中國將按照均衡安排滬、深交易所始發(fā)企業(yè)家數(shù)的原則,結(jié)合企業(yè)申報材料的完備情況,對具備條件進入后續(xù)審核環(huán)節(jié)的企業(yè)按受理順序順次安排審核進程”。上市主要包括主體資格、規(guī)范運行以及財務(wù)與會計等方面的一系列規(guī)定。
在2001年外經(jīng)貿(mào)部和聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于上市公司涉及外商投資有關(guān)問題的若干意見》中,明確規(guī)定了外商投資企業(yè)上市發(fā)行的具體條件,除符合《公司法》等法律、法規(guī)及中國的有關(guān)規(guī)定外,還應(yīng)符合下列條件:①申請上市年均已通過外商投資企業(yè)聯(lián)合年檢;②經(jīng)營范圍符合《指導(dǎo)外商投資方向暫行規(guī)定》與《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》的要求;③上市發(fā)行后,其外資股占總股本的比例不低于10%;④按規(guī)定需由中方控股(包括相對控股)或?qū)χ蟹匠止杀壤刑厥庖?guī)定的外商投資股份有限公司,上市后應(yīng)按有關(guān)規(guī)定的要求繼續(xù)保持中方控股地位或持股比例;⑤符合發(fā)行上市有關(guān)法規(guī)要求的其他條件。上市公司的財務(wù)狀況在近的3個會計年度的凈利潤3000萬以上。山西新三板上市條件
合適的上市主體應(yīng)符合《公開發(fā)行并上市管理辦法》規(guī)定的發(fā)行條件。江西證券上市
作為化解上市公司債務(wù)危機的一項重要手段,破產(chǎn)重整程序的重要性和實效性愈來愈被市場認可。自《企業(yè)破產(chǎn)法》實施和發(fā)布《關(guān)于進一步提高上市公司質(zhì)量的意見》以來,地方和證券監(jiān)管部門積極作出回應(yīng),支持上市公司通過并購重組、破產(chǎn)重整等方式出清風(fēng)險。與此同時,重整領(lǐng)域中存在的制度滯后問題進一步凸現(xiàn),相對于其他企業(yè)的破產(chǎn)重整而言,上市公司的破產(chǎn)重整更為復(fù)雜,一般來說上市公司具有規(guī)模巨大、股東人數(shù)眾多、債權(quán)債務(wù)關(guān)系復(fù)雜、公司治理結(jié)構(gòu)龐雜、社會影響的諸多特點,使相關(guān)利益方均達成妥協(xié)的難度較大。而且,目前證券監(jiān)管機構(gòu)與法院審查范圍有所重合,各地執(zhí)法尺度不一,前置審批程序較為復(fù)雜,實踐中面臨著制度建設(shè)法源不足、司法行政銜接不暢、監(jiān)管缺乏穩(wěn)定性和統(tǒng)一性等問題。江西證券上市
北京圣商教育科技股份有限公司主要經(jīng)營范圍是教育培訓(xùn),擁有一支專業(yè)技術(shù)團隊和良好的市場口碑。公司業(yè)務(wù)分為精華研討會,高級研討會,IC投資家,圣商在線等,目前不斷進行創(chuàng)新和服務(wù)改進,為客戶提供良好的產(chǎn)品和服務(wù)。公司注重以質(zhì)量為中心,以服務(wù)為理念,秉持誠信為本的理念,打造教育培訓(xùn)良好品牌。北京圣商教育秉承“客戶為尊、服務(wù)為榮、創(chuàng)意為先、技術(shù)為實”的經(jīng)營理念,全力打造公司的重點競爭力。