上市時如何選擇中介機構?企業(yè)一般需聘請保薦機構、會計師事務所、律師事務所、資產評估機構等專業(yè)中介機構來完成改制上市相關工作,在選擇時需要關注的共同點包括:(1)中介機構項目運作機制及重視程度;(2)項目組承做人員執(zhí)業(yè)水平和勤勉盡責度;(3)中介機構團隊的溝通便利性和配合協(xié)調度;(4)中介機構人脈資源平臺的深度與廣度。其他諸如業(yè)務排名、過往項目過會率及收費標準等也是考慮因素。保薦機構承擔對其他中介機構出具的專業(yè)意見進行核查的職責,因此選擇保薦機構尤為重要,需注意以下幾點:(1)保薦機構的經(jīng)營穩(wěn)健性和資產質量;(2)保薦機構的度、專業(yè)水平和行業(yè)經(jīng)驗;(3)保薦機構的業(yè)務運作模式(大投行模式還是小團隊模式);(4)保薦機構團隊的專業(yè)水平、溝通協(xié)調能力、敬業(yè)精神和道德素養(yǎng);(5)保薦機構對項目的重視程度;公司應經(jīng)常查閱中國證監(jiān)會網(wǎng)站的保薦信用監(jiān)管信息,并充分利用其他公開資料來對中介機構的優(yōu)劣進行甄別。一般情況下,企業(yè)自籌劃改制到完成發(fā)行上市總體上需要3年左右。浙江滴滴上市
改制過程中資產業(yè)務重組應注意哪些問題?改制過程中,發(fā)行人對同一公司控制權人下相同、類似或相關業(yè)務進行重組,多是企業(yè)集團為實現(xiàn)主營業(yè)務整體發(fā)行上市、降低管理成本、發(fā)揮業(yè)務協(xié)同優(yōu)勢、提高企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟效應而實施的市場行為。從資本市場角度看,發(fā)行人在發(fā)行上市前,對同一公司控制權人下與發(fā)行人相同、類似或者相關的業(yè)務進行重組整合,有利于避免同業(yè)競爭、減少關聯(lián)交易、優(yōu)化公司治理、確保規(guī)范運作,對于提高上市公司質量,發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配置功能,保護投資者特別是中小投資者的合法權益,促進資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展,具有積極作用。福建滴滴上市能達到上市條件的企業(yè)仍然是少之又少的,究其原因,主要是缺乏技術、產品和創(chuàng)新能力、盈利能力。
滬深交易所是否存在分工?目前,申請IPO的企業(yè)可自主選擇在上海證券交易所或者深圳證券交易所上市,不受企業(yè)規(guī)模大小的限制。2014年3月27日,明確“始發(fā)企業(yè)可以根據(jù)自身意愿,在滬深市場之間自主選擇上市地,不與企業(yè)公開發(fā)行股數(shù)多少掛鉤。中國審核部門將按照滬深交易所均衡的原則開展始發(fā)審核工作”。2014年4月4日,又進一步明確,“為充分發(fā)揮滬、深兩家交易所的服務功能,中國將按照均衡安排滬、深交易所始發(fā)企業(yè)家數(shù)的原則,結合企業(yè)申報材料的完備情況,對具備條件進入后續(xù)審核環(huán)節(jié)的企業(yè)按受理順序順次安排審核進程”。
外商投資企業(yè)改制上市需注意哪些問題?外商投資企業(yè)在中國境內公開發(fā)行,除需適用《公司法》、《證券法》、《公開發(fā)行并上市管理辦法》等規(guī)定外,還需適用規(guī)范外資企業(yè)改制上市的相關特別規(guī)定,如《關于設立外商投資股份有限公司若干問題的暫行規(guī)定》、《關于上市公司涉及外商投資有關問題的若干意見》等。外商投資企業(yè)境內上市目前沒有法律和政策障礙,一般采取的方式是首先通過改制設立或整體變更為外商投資股份有限公司,然后在境內申請上市。上市前,通過股權激勵,將所有者與經(jīng)營者的利益聯(lián)系到一起,形成利益共同體。
如何判斷所屬行業(yè)是否適合上市?《公開發(fā)行并上市管理辦法》明確規(guī)定,發(fā)行人的生產經(jīng)營須符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定,并符合國家產業(yè)政策。下列行業(yè)(或業(yè)務)將受到限制:(1)國家發(fā)改委發(fā)布的《產業(yè)結構調整指導目錄》中限制類、淘汰類的行業(yè)及國家專項宏觀政策調控的行業(yè);(2)有些行業(yè)雖不受限制,但法律、政策對相關業(yè)務有特別制約的也將受到限制,如國家風景名勝區(qū)的門票經(jīng)營業(yè)務、報刊雜志等媒體采編業(yè)務、有保密要求導致不能履行信息披露義務比較低標準的業(yè)務等。對于特殊行業(yè),在上市審核實踐中通常會從以下幾個方面判斷:(1)企業(yè)經(jīng)營模式的規(guī)范性、合法性;(2)募集資金用途的合理性;(3)所屬行業(yè)技術標準的成熟度;(4)所屬行業(yè)監(jiān)管制度的完備性;(5)市場的接受程度;(6)對加快經(jīng)濟增長方式轉變、經(jīng)濟結構戰(zhàn)略性調整的推動作用;(7)所屬行業(yè)上市與公眾利益的契合度。每股收益是衡量上市公司盈利能力較重要的財務指標。它反映普通鼓的獲利水平。湖南上市銀行
企業(yè)家朋友們一定要有基礎過得硬的意識,要正確對待自己的選擇,這個很重要。浙江滴滴上市
發(fā)行審核中如何把握和判斷重大違法行為?《公開發(fā)行并上市管理辦法》規(guī)定發(fā)行人不得有下列情形:(1)近36個月內未經(jīng)法定機關核準,擅自公開或者變相公開發(fā)行過證券;或者有關違法行為雖然發(fā)生在36個月前,但目前仍處于持續(xù)狀態(tài);(2)近36個月內違反工商、稅收、土地、環(huán)保、海關以及其他法律、行政法規(guī),受到行政處罰,且情節(jié)嚴重;(3)近36個月內曾向中國證監(jiān)會提出發(fā)行申請,但報送的發(fā)行申請文件有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏;或者不符合發(fā)行條件以欺騙手段騙取發(fā)行核準;或者以不正當手段干擾中國證監(jiān)會及其發(fā)行審核委員會審核工作;或者偽造、變造發(fā)行人或其董事、監(jiān)事、高級管理人員的簽字、蓋章;(4)本次報送的發(fā)行申請文件有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏;(5)涉嫌犯罪被司法機關立案偵查,尚未有明確結論意見;(6)嚴重損害投資者合法權益和社會公共利益的其他情形。浙江滴滴上市
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