資本運作模式五：以債權(quán)換股權(quán)模式。并購企業(yè)將過去對并購企業(yè)負(fù)債無力償還的企業(yè)的不良債權(quán)作為對該企業(yè)的投資轉(zhuǎn)換為股權(quán)，如果需要，再進一步追加投資以達到控股目的。優(yōu)點：（1）債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，可以解決國企由于投資體制缺陷造成的資本金匱乏、負(fù)債率過高的“先天不足”，適合中國國情。（2）對并購方而言，也是變被動為主動的一種方式。資本運作模式三：吸收股份并購模式。被兼并企業(yè)的所有者將被兼并企業(yè)的凈資產(chǎn)作為股金投入并購方，成為并購方的一個股東。并購后，目標(biāo)企業(yè)的法人主體地位不復(fù)存在。優(yōu)點：（1）并購中，不涉及現(xiàn)金流動，避免了融資問題。（2）常用于控股母公司將屬下資產(chǎn)通過上市子公司“借殼上市”，規(guī)避了現(xiàn)行市場的額度管理。資本運營是市場經(jīng)濟條件下社會配置資源的一種方式，它通過資本層次上的資源流動來優(yōu)化社會的資源配置結(jié)構(gòu)。上海資本運作論壇
非流通股轉(zhuǎn)讓股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓指并購公司根據(jù)股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓價格受讓目標(biāo)公司全部或部分產(chǎn)權(quán)，從而獲得目標(biāo)公司控股權(quán)的并購行為。股權(quán)轉(zhuǎn)讓的對象一般指國家股和法人股。股權(quán)轉(zhuǎn)讓既可以是上市公司向非上市公司轉(zhuǎn)讓股權(quán)，也可以是非上市公司向上市公司轉(zhuǎn)讓股權(quán)。這種模式由于其對象是界定明確、轉(zhuǎn)讓方便的股權(quán)，無論是從可行性、易操作性和經(jīng)濟性而言，公有股股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓模式均具有的優(yōu)越性。這種方式的好處在于：（1）我國現(xiàn)行的法律規(guī)定，機構(gòu)持股比例達到發(fā)行在外股份的30%時，應(yīng)發(fā)出收購要約，由于對此種收購方式持鼓勵態(tài)度并豁免其強制收購要約義務(wù)，從而可以在不承擔(dān)收購義務(wù)的情況下，輕易持有上市公司30%以上股權(quán)，降低了收購成本。（2）目前在我國，國家股、法人股股價低于流通市價，使得并購成本較低;通過協(xié)議收購非流通的公眾股不僅可以達到并購目的，還可以得到由此帶來的“價格租金”。江蘇資本運作動態(tài)資本市場是互動的游戲，上市公司不能自娛自樂，需要買方的真金白銀。
建立適合我國國情的資本配置機制，需要建立兩個制度：有限責(zé)任制，即投資者在其投資額的限度之內(nèi)承擔(dān)企業(yè)的風(fēng)險法。這種制度限制和分散了投資者的風(fēng)險，也實現(xiàn)了投資者和經(jīng)營者的分工：投資者承擔(dān)有限的投資風(fēng)險，取得相應(yīng)的投資收益；經(jīng)營者承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險，取得相應(yīng)的勞動報酬法。兼并破產(chǎn)機制法。兼并破產(chǎn)機制分為兼并和破產(chǎn)兩種實施方式法。兼并，是指通過企業(yè)股權(quán)或資本收購﹑轉(zhuǎn)讓，實現(xiàn)資本增值目標(biāo)法。破產(chǎn)是指對資不抵債﹑不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的企業(yè)，根據(jù)債務(wù)人或債權(quán)人的申請，通過法院將其財產(chǎn)強制拍賣﹑變價歸還債權(quán)人法。兼并破產(chǎn)機制可以激勵經(jīng)營者盡比較大努力，高效率地使用所支配的資本；迫使經(jīng)營者帶領(lǐng)整個企業(yè)發(fā)揮其全部潛能，提高效率，在優(yōu)勝劣汰中立足于市場經(jīng)濟的浪潮之中法。
資本，在經(jīng)濟學(xué)意義上，指的是用于生產(chǎn)的基本生產(chǎn)要素，即資金、廠房、設(shè)備、材料等物質(zhì)資源。在金融學(xué)和會計領(lǐng)域，資本通常用來金融財富，特別是用于經(jīng)商、興辦企業(yè)的金融資產(chǎn)。廣義上，資本也可作為人類創(chuàng)造物質(zhì)和精神財富的各種社會經(jīng)濟資源的總稱。以資本比較大限度增值為目的，對資本及其運動所進行的運籌和經(jīng)營活動。它有兩層意思：，資本運營是市場經(jīng)濟條件下社會配置資源的一種重要方式，它通過資本層次以上的資源流動來優(yōu)化社會的資源配置結(jié)構(gòu)。第二，從微觀上講，資本運營是利用市場法規(guī)，通過資本本身的技巧性運作，實現(xiàn)資本增值、效益增長的一種運營方式。資本運營可以帶動企業(yè)迅速打開市場，拓展銷售渠道。
資本運作模式七：杠桿收購。收購公司利用目標(biāo)公司資產(chǎn)的經(jīng)營收入，來支付兼并價金或作為此種支付的擔(dān)保。換言之，收購公司不必?fù)碛芯揞~資金(用以支付收購過程中必需的律師、會計師、資產(chǎn)評估師等費用)，加上以目標(biāo)公司的資產(chǎn)及營運所得作為融資擔(dān)保、還款資金來源所貸得的金額，即可兼并任何規(guī)模的公司，由于此種收購方式在操作原理上類似杠桿，故而得名。具體說來，杠桿收購具有如下特征：絕大部分收購資金系借貸而來，方可能是金融機構(gòu)、信托基金甚至可能是目標(biāo)公司的股東(并購交易中的賣方允許買方分期給付并購資金)。效率理論效率理論的基本假定：承認(rèn)兼并等資本運營活動對整個經(jīng)濟存在著潛在收益。重慶企業(yè)資本運作策略
無論金融從業(yè)者、投資者還是創(chuàng)業(yè)者，都應(yīng)該了解這一局“資本游戲”。上海資本運作論壇
銀行家的兒子好奇地問他爸爸是怎么賺到這么多錢的？銀行家讓兒子把冰箱里的肉拿過來。兒子拿過來了，銀行家讓他再放回冰箱。兒子把肉放回冰箱后，莫名其妙地在站在那里。銀行家笑著說：“豬肉原來在冰箱，現(xiàn)在還在冰箱，但是你的手上是不是多了什么東西？”兒子看了看手上的豬油，恍然大悟。銀行家的兒子好奇地問他爸爸是怎么賺到這么多錢的？銀行家讓兒子把冰箱里的肉拿過來。兒子拿過來了，銀行家讓他再放回冰箱。兒子把肉放回冰箱后，莫名其妙地在站在那里。銀行家笑著說：“豬肉原來在冰箱，現(xiàn)在還在冰箱，但是你的手上是不是多了什么東西？”兒子看了看手上的豬油，恍然大悟。上海資本運作論壇
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