企業(yè)資本運營的規(guī)則,實現(xiàn)資本運營與能力的有機結(jié)合法。資本運營是在企業(yè)內(nèi)部形成的以資本效率和效益為的,實現(xiàn)資本有效增值的一種經(jīng)營方式法。資本運營必須以企業(yè)能力為基礎(chǔ),只有二者結(jié)合起來,才能實現(xiàn)企業(yè)規(guī)模擴大和效益提高的同步運行法。實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟實力與品牌優(yōu)勢的有機結(jié)合法。品牌是一個企業(yè)成功進行生產(chǎn)經(jīng)營的重要標志法。品牌作為一種無形資產(chǎn),在資本運營中,既可作為一種資本入股,從而減少企業(yè)有形資本的流出,又可通過冠名權(quán)支持一個企業(yè)的持續(xù)發(fā)展法。資本運作起源42分鐘。山西資本運作崗
資本運作模式九:投資控股收購重組模式。上市公司對被并購公司進行投資,從而將其改組為上市公司子公司的并購行為。這種以現(xiàn)金和資產(chǎn)入股的形式進行相對控股或控股,可以實現(xiàn)以少量資本控制其他企業(yè)并為我所有的目的。此并購方式的優(yōu)點:上市公司通過投資控股方式可以擴大資產(chǎn)規(guī)模,推動股本擴張,增加資金募集量,充分利用其“殼資源”,規(guī)避了初始的上市程序和企業(yè)“包裝過程”,可以節(jié)約時間,提高效率。企業(yè)上市前的資本運作方式很多,選擇對企業(yè)適用的操作模式。山西資本運作崗資本作為生產(chǎn)要素之一,必須同其他生產(chǎn)要素相互組合,優(yōu)化配置,才能發(fā)揮資本的使用價值,才能創(chuàng)造價值。
合資控股模式又稱注資入股,即由并購方和目標企業(yè)各自出資組建一個新的法人單位。目標企業(yè)以資產(chǎn)、土地及人員等出資,并購方以技術(shù)、資金、管理等出資,占控股地位。目標企業(yè)原有的債務(wù)仍由目標企業(yè)承擔(dān),以新建企業(yè)分紅償還。這種方式嚴格說來屬于合資,但實質(zhì)上出資者收購了目標企業(yè)的控股權(quán),應(yīng)該屬于企業(yè)并購的一種特殊形式。優(yōu)點:(1)以少量資金控制多量資本,節(jié)約了控制成本。(2)目標公司為國有企業(yè)時,讓當?shù)氐脑泄蓶|享有一定的權(quán)益,同時合資企業(yè)仍向當?shù)仄髽I(yè)繳納稅收,有助于獲得當?shù)?*的支持,從而突破區(qū)域限制等不利因素。(3)將目標企業(yè)的經(jīng)營性資產(chǎn)剝離出來與優(yōu)勢企業(yè)合資,規(guī)避了目標企業(yè)歷史債務(wù)的積累以及隱性負債、潛虧等財務(wù)陷阱。不足之處在于,此種只收購資產(chǎn)而不收購企業(yè)的操作容易招來非議;同時如果目標企業(yè)身處異地,資產(chǎn)重組容易受到“條塊分割”的阻礙。
企業(yè)價值比較大化企業(yè)在資本運營過程中,不僅要注重利潤和股東權(quán)益的比較大化,更要重視企業(yè)價值的比較大化法。企業(yè)價值的評估,是指企業(yè)在連續(xù)經(jīng)營的情況下,將未來經(jīng)營期間每年的預(yù)期收益,用適當?shù)恼郜F(xiàn)率體現(xiàn)﹑累加得出某一估值,據(jù)以估算出企業(yè)價值法。如果企業(yè)價值大于企業(yè)全部資產(chǎn)的帳面價值,那么企業(yè)資本增值,反之,企業(yè)就貶值了法。將企業(yè)價值減去企業(yè)負債后得出的數(shù)值與企業(yè)股東權(quán)益的帳面價值相比較,如果前者大于后者,表明企業(yè)的自有資本增值法。企業(yè)資本運營的三個“比較大化”是相輔相成的法。只有實現(xiàn)利潤比較大化,才能實現(xiàn)股東權(quán)益比較大化,進而實現(xiàn)企業(yè)價值比較大化。投資控股收購重組模式。
股權(quán)投資是指投資方通過投資擁有被投資方的股權(quán),投資方成為被投資方的股東,按所持股份比例享有權(quán)益并承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任與風(fēng)險。常見股權(quán)投資方式如下:1、流通股轉(zhuǎn)讓公眾流通股轉(zhuǎn)讓模式又稱為公開市場并購,即并購方通過二級市場收購上市公司的**,從而獲得上市公司控制權(quán)的行為。雖然在證券市場比較成熟的西方發(fā)達國家,大部分的上市公司并購都是采取流通股轉(zhuǎn)讓方式進行的,但在中國通過二級市場收購上市公司的可操作性卻并不強,先行條件對該種方式的主要制約因素有:(1)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理。不可流通的國家股、有限度流通的法人股占總股本比重約70%,可流通的社會公眾股占的比例過小,這樣使得能夠通過公眾流通股轉(zhuǎn)讓達到控股目的的目標企業(yè)很少。(2)現(xiàn)行法規(guī)對二級市場收購流通股有嚴格的規(guī)定。突出的一條是,收購中,機構(gòu)持股5%以上需在3個工作日之內(nèi)做出公告舉牌以及以后每增減2%也需做出公告。這樣,每一次公告必然會造成股價的飛揚,使得二級市場收購成本很高,完成收購的時間也較長。如此高的操作成本,抑制了此種并購的運用。(3)我國股市規(guī)模過小,而股市**又有龐大的資金堆積,使得股價過高。對收購方而言,肯定要付出較大的成本才能收購成功。從資本運營對企業(yè)規(guī)模的影響上看,資本運營可以分為擴張型資本運營,收縮型資本運營,以及內(nèi)變型資本運營。上海電影資本運作
而早在公元28年,亞里士多德就指出,人在本質(zhì)上是社會性動物。山西資本運作崗
建立適合我國國情的資本配置機制,需要建立兩個制度:有限責(zé)任制,即投資者在其投資額的限度之內(nèi)承擔(dān)企業(yè)的風(fēng)險法。這種制度限制和分散了投資者的風(fēng)險,也實現(xiàn)了投資者和經(jīng)營者的分工:投資者承擔(dān)有限的投資風(fēng)險,取得相應(yīng)的投資收益;經(jīng)營者承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險,取得相應(yīng)的勞動報酬法。兼并破產(chǎn)機制法。兼并破產(chǎn)機制分為兼并和破產(chǎn)兩種實施方式法。兼并,是指通過企業(yè)股權(quán)或資本收購﹑轉(zhuǎn)讓,實現(xiàn)資本增值目標法。破產(chǎn)是指對資不抵債﹑不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的企業(yè),根據(jù)債務(wù)人或債權(quán)人的申請,通過法院將其財產(chǎn)強制拍賣﹑變價歸還債權(quán)人法。兼并破產(chǎn)機制可以激勵經(jīng)營者盡比較大努力,高效率地使用所支配的資本;迫使經(jīng)營者帶領(lǐng)整個企業(yè)發(fā)揮其全部潛能,提高效率,在優(yōu)勝劣汰中立足于市場經(jīng)濟的浪潮之中法。山西資本運作崗
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