縱觀2018年教育行業(yè),可謂是風起云涌,泥沙俱下。不管從政策面還是資本面上,教育領域發(fā)生了翻天覆地的變化,特別是涉足早幼教的上市企業(yè),二級市場股價基本淪為“滑鐵盧”的重災區(qū)。當市場不斷為教育領域受政策性因素影響而為其前景堪憂之際,部分上市企業(yè)選擇以“內(nèi)生+外延”的方式進行并購操作,通過調節(jié)融資框架換取教育資產(chǎn)及標的股權。給人有種“先夯實自家底子,以備過冬”韻味。但在百舸爭流的業(yè)態(tài)下,商譽減值風險隨之而生。隨著教育領域政策監(jiān)管框架逐步清晰,二級市場的教育股重新梳理了公司的發(fā)展方向,不斷通過“內(nèi)生+外延”教育投資并購方式,優(yōu)化企業(yè)的業(yè)務發(fā)展模式。線上教育機構教育投資并購常有見到。武漢專注教育投資并購法律服務
監(jiān)管局出臺的《關于學前教育深化改變規(guī)范發(fā)展的若干意見》,從意見中財華社也簡化為以下3點:非營利性幼兒園(紅線):社會資本不得通過教育投資并購兼收購、受托經(jīng)營、加盟連鎖、利用可變利益實體等方式控制國有資產(chǎn)或集體資產(chǎn)舉辦的幼兒園、非營利性幼兒園;未來配套幼兒園由當?shù)卣o統(tǒng)籌安排,辦成公辦園或委托辦成普惠性民辦園,不得辦成營利性幼兒園;營利性幼兒園(設置門檻):想實施加盟、連鎖行為的營利性幼兒園,應取得省級示范園資質,參與并購、加盟、連鎖經(jīng)營的營利性幼兒園,應將與相關利益企業(yè)簽訂的協(xié)議報縣級以上教育部門備案并向社會公布;擴張禁令:民辦園一律不準單獨或作為一部分資產(chǎn)打包上市。上市公司不得通過古票市場融資投資營利性幼兒園,不得通過發(fā)行股份或支付現(xiàn)金等方式購買營利性幼兒園資產(chǎn)。南昌學校教育投資并購服務教育投資并購律師推薦源真所的熊律師。
由于目前已經(jīng)有了多家上市公司,國家對于尤其是在義務教育階段,政策導向引導企業(yè)與公立學校融合,并且突出學生各方面發(fā)展的素質教育,但是這個階段的市場規(guī)模體量巨大,具備很強的資本吸引力。從教育投資并購的機會來看主要集中在在線教育的技術工具服務提供商、擁有質量教育資源的細分品類公司、傳統(tǒng)區(qū)域性K12教育培訓企業(yè)、具備一定體量的教育智能硬件企業(yè)、專注下沉市場的OMO教育培訓企業(yè)、國際教育的區(qū)域性頭部公司、教育綜合體運營公司。
一些民辦學校,名為合作辦學,實際上將招生、收費、教育教學管理等都交給合作方,自己只收管理費,其他什么都不管,這就是明顯的出租、出借辦學許可證的行為。一些民辦學校,私自轉讓學校的經(jīng)營權或使用權,又不按規(guī)定辦理舉辦者變更登記手續(xù),這就是買賣辦學許可證的行為。這種情況會出現(xiàn)的風險:1、對于轉讓方(“賣方”)的風險:(1)因違反“不得買賣、出租、出借辦學許可證”的法律強制性規(guī)定,導致學校轉讓協(xié)議無效,不得不返還已收取的轉讓費用的風險。(2)如果該涉嫌“買賣、出租、出借辦學許可證”的行為被舉報或被教育行政部門查出,將面臨嚴重的行政處罰,甚至被禁止從事教育行業(yè),列入失信“黑名單”;如果構成犯罪的,將面臨刑事處罰。2、對于受讓方(“買方”)的風險:“學校轉讓協(xié)議”因違反“不得買賣、出租、出借辦學許可證”的法律強制性規(guī)定無效的情況下,對受讓方的風險是顯而易見的,即受讓方的購買、收購目的不能實現(xiàn)。從法律上來講,學校的舉辦者沒有變更,那么學校諸多事項的處理將面臨重重阻礙,處處受到牽制,畢竟舉辦者的地位對于民辦學校來說,分量不輕。如果有這方面的需要建議找一家專門的教育投資并購法務公司介入比較好。
教育投資并購并不是每個律所都可以處理的。
那些標的學校為何愿意尋求進入到教育投資并購浪潮中農(nóng)呢?業(yè)內(nèi)人士分析,可能出于如下幾點考慮:首先,如若是旗下只有單一一所學校的民辦院校,想要實現(xiàn)資本化發(fā)展,甚至上市,礙于體量原因比較困難。另外,目前民辦學校領域已經(jīng)進入整合期,各學段各賽道均已出現(xiàn)好的企業(yè)集團,多數(shù)學校很難實現(xiàn)學生數(shù)量及營收規(guī)模的快速增長;同時,也很難有足夠資金內(nèi)生擴張。綜上,加入民辦院校集團成為其行之有效的良性選擇,既能保證穩(wěn)步經(jīng)營發(fā)展,也能借好的企業(yè)集團背書實現(xiàn)學生數(shù)量擴張。湖南源真律師事務所對于教育投資并購是很擅長的。貴州好的教育投資并購服務商
教育投資并購的成功也是需要天時地利人和的。武漢專注教育投資并購法律服務
在病情影響和在線教育風口之下,整個在線教育行業(yè)呈現(xiàn)出“冰火兩重天”的景象。一邊是在線教育企業(yè)急劇增多、行業(yè)熱度急劇攀升;另一邊是諸多中小機構相繼曝出裁員、倒閉、跑路的消息,教育投資并購整合加速。在經(jīng)歷了劇烈的融資之后,過去近兩年行業(yè)的燒錢大戰(zhàn)也更勝以往,除了平時的各種媒體投放之外,去年暑期招生大戰(zhàn),更是讓在線教育的燒錢燒出了新高度。據(jù)媒體平臺統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,去年暑期各家投入的營銷費用不下60億,這個投入規(guī)模幾乎比得上頭部機構一年的營收。武漢專注教育投資并購法律服務
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